我們的投資團隊採用了巧妙的架構設計，薈萃不同文化、經驗、政治視野和經濟學派思維的多元專才。
鄧普頓環球宏觀投資團隊運用以研究為主、基本面分析為重且高確信度的投資方法，旨在把握短期低效機會，捕捉環球固定收益市場的長期潛在價值。
關於我們
為何選擇鄧普頓環球宏觀團隊？
為多元化增加認知多樣性而建立的跨文化專業團隊
以研究為重的全面投資方法
我們結合了環球宏觀經濟分析與深入國家研究及 ESG 指標，務求識別三種超額回報來源的失衡之處：孳息率曲線（利率）、貨幣和信貸息差。
高確信度、融入穩健風險管理的投資流程，融入穩健的風險管理
我們運用多種研究視野，洞悉來自於經濟、政治與市場交錯之間的機遇。在投資流程的各個階段融入風險管理，密切關注每個投資組合的風險水平及來源，並確保風險配置符合我們的前瞻性投資觀點。
多元化的專家團隊
研究團隊中經驗豐富的博士經濟學家
擁有計算機科學及工程學位的量化分析師
專責不同地區的交易員，透過 24 小時全天候環球平台進行交易
十多個不同國籍的專才*
精通十多種語言*
領導團隊合作超過 15 年，平均投資年期超過 20 年。*
Michael Hasenstab, PH.D.
執行副總裁、基金經理
投資總監
30年經驗
Calvin Ho, PH.D.
高級副總裁、基金經理
研究總監
19年經驗
Christine Yuhui Zhu
高級副總裁、基金經理
投資組合構建與交易總監
22年經驗
*截至 30/09/2025。
投資理念
我們認為不受限的固定收益投資方法有助提高長期價值。因此，在傳統市場基準以外，我們更著眼於具吸引力的投資機會。我們運用不受限於基準的方法，在不同研究視野之間尋找一致性，包括深入國家分析、ESG 指標、宏觀經濟模型及本地見解，從而在孳息率曲線（利率）、貨幣和信貸息差的三大超額回報來源之間發掘高確信度的機遇。
不受限的環球視野
基準一般集中於負債較高的國家。我們則聚焦具總回報潛力的投資領域，而非單憑基準配置。
我們着眼絕對風險，與相對於基準的追蹤誤差比較，我們更重視風險價值和預期短缺值（條件風險值）。
涵蓋環球宏觀經濟分析和 ESG 指標
對國家進行深入研究，著眼於長期宏觀經濟的基本因素，以避免受短期雜音波動影響。實地考察一般為投資流程的一環，以收集一手資訊和獲取深入見解。
我們相信，將ESG 完全融入研究才能發揮最大功效，而並非用作篩選或排除指標。對於主權發行人，我們在研究過程中會採用專有的 ESG 評級方法（鄧普頓環球宏觀 ESG 指數）。
積極在三大獨立潛在超額回報來源之間配置投資
隨著時間推移，潛在超額回報來源會因國家而異，為我們的投資組合中提供不相關回報的機會。
我們在策略上的靈活性有助爭取回報，以及在投資週期的不同階段發揮潛在分散風險的優勢。
投資流程
我們的研究着重深入剖析國家之間的宏觀經濟和政治差異。結合我們由上而下的方法，希望透過三大獨立超額回報來源，識別增值機會。交易想法由量化分析，結合與基金經理緊密合作的交易團隊分享的投資見解而構成，期望平衡投資組合的下行風險、預期回報和流動性。
我們根據聚焦於風險絕對值的特定風險預算，制定投資組合。 三大潛在超額回報來源對總投資組合風險的影響可因應相對價值和宏觀經濟前景而改變，可增持或長時間避免投資於個別來源，。 此靈活性有助我們的策略根據不同經濟和市場環境進行配置。
投資組合的構成、特徵及其所持的投資數目將因應一系列的因素而調整，這些因素包括但不限於市場狀況、資產規模、利率、貨幣波動、經濟不穩定和政治發展。以上圖表僅供參考及討論。
*指富蘭克林鄧普頓中的多元投資團隊之間的合作。
可持續投資
環境、社會和企業管治 (ESG) *
鄧普頓環球宏觀 ESG 指數 (TGM-ESGI) 是我們在 2018 年推出的專有 ESG評分系統，累積了數十年主權研究的成果，同時彙集我們長期採用的投資方法，以描繪從社會架構、管治優勢/質素和環境挑戰管理等方面上配合的國家內部的複雜性。我們的 TGM-ESGI 重視趨勢預測或評分調整，為 投資表現及有望產生較大積極影響的資本部署的衡量標準。
我們在14 項被視為對經濟和估值影響較大的指標上，為各國當前及預測情況評分（範圍從 0 至 100，其中 100 表示最高值）。
是我們國家宏觀經濟研究過程不可或缺的一部份
TGM-ESGI 可被視為宏觀經濟指標的綜合指標。
- 透明度 — 採用由國際機構及非政府組織（例如世界銀行、聯合國、耶魯大學）制定的一系列定性指標
- 全面 — 實現在已發展國家和新興國家的廣泛投資範疇之間的比較
- 可衡量 — 對每個國家ESG因素的一個系統性評估，由我們的分析師團隊進行監測
- 前瞻性 — 由我們的國家宏觀經濟師計算 ESG 風險預測
- 融匯 — 深入的宏觀經濟研究和 ESG 考量是國家風險評估不可或缺的一部份
*鄧普頓環球宏觀投資團隊擁有特定的環境、社會及企業管治 (ESG) 實力；但並非鄧普頓環球宏觀投資團隊的所有策略都致力於實現以ESG為導向的目標，或運用這些實力。在投資流程中融入ESG考量無法保證將能實現更好的表現。
我們認為對經濟和估值影響較大的指標
指數成份摘要
風險管理
將風險管理融入投資流程各階段，旨在識別 預期可承受風險。我們的基金經理和量化分析師與富蘭克林鄧普頓的 專責風險分析師合作，以密切關注各個投資組合的風險水平及來源 。
綜合
- 始於基金管理團隊的研究流程及市場和主動風險評估
- 綜合風險分析為基金團隊提供支援
獨立
- 風險專家組成獨立團隊，向財務總監匯報，獨立於任何基金管理團隊
- 服務投資者、基金經理、基金董事會及監管機構等多重利益持份者
睿見
- 由我們遍佈環球的風險顧問和分析師提供的可行見解所推動
- 結合一系列分析、監督協定和與基金經理的協作諮詢
